《SNIPER TRADING》BY George Angell (中文版)

序　速度最快的游戏
掌握交易技巧需要付出心血与汗水。犹如投资世界里的高空走钢丝，极少有人天生就有这种本事。但依靠后天的努力，这种技巧通过指点，一定能够学会。这是个叫人为你痴、为你狂的神奇世界，但也可能一失足酿成千古遗恨。因为成功的交易人一方面能够将勇气和控制力拿捏得恰到好处，另外又能以严谨的态度分析迅速变化的各种事件。说这完全需要左右脑并用，也许是十分贴切的比喻。在交易中获利，就需要既能像梦想家和行吟诗人般行事，又必须具备美国国家航空航天局(NASA)那些科学家一般精准的分析头脑;既要敢于在未来不明朗时投入巨资进行冒险，又要在结果难以令人满意时，不至于忧心忡忡、自怨自艾。对成功的交易人来说，交易能创造终极解脱的体验。毕竟，找到一种方法做自己爱做的事，并由此得到回报，才能成为天底下最快乐的人。
今天的职场上，普遍流行的经典语汇中，经常有人说星期三是“煎熬日”，因为眼盼着离周末还剩两天了。当然，前提是周末能够让人放松心情、享受人生。那曲《去你的，这活儿我不干了》之所以脍炙人口，历久不衰，不是没有道理的。大部分人都不愿意为生活劳碌奔命。可是交易人却没有这种烦恼。实际上，他更期盼着周一早些到来，再和市场来一番智慈的较量，并且在这个过程中，收获可观的回.报。真要说文易人何时会焦虑不安、心情忧郁，大概应该是在悠长的节假日和周末。当全神贯注进行交易时，时间飞逝而过，交易人沉溺其中，浑然忘我。当你埋头策划一套市场必胜策略，并且付诸实施，不会让人感到丝毫的乏味。学会交易技巧之后，你不会再想重操旧业。你的收获不只是金钱，还有做你爱做的事——这一份海阔天空的自由自在。
如果你运气很好，或许早已发现，凭借自己本事打拼天下，其乐无穷。也许你很早就开始涉足交易，并且想要借鉴一些有效的规则或策略，以求锦上添花。或许你已是一名成功的企业家，白手起家成就事业，或者是想要征服另一个世界的女士。不论你的背景如何，都需要激荡脑力，启迪智慧，才能精通这套极具挑战性的投资策略。不过，最重要的还是要全身心投入这个压力大、回报高的工作，这一点是无法替代的。交易需要付出艰苦努力，但能够立即获得内心的满足感。以十分精准的方式执行投资计划，然而成功轧平仓位，这种感觉最令人心旷神怡。我们甚至还有方法对交易进行微调，精准到能预知市场走势的方向，以及何时到达这个点位，可以精确到分钟!我把它称做“时间与价格”操作法。眼见市场以能够预见的方式行进，那种满足感，实在难以形容。我很小心地使用“能够预见”一词，因为市场的一举一动，大都看来既杂乱无章又缺乏深意。我不否认每位交易新手都会感到困惑迷惘。但是过了一阵子，他们就会直面这种不确定性，而这个过程本身，就是一种解脱的体验。想亥，我们就要学会拿得起、放得下，凡事顺其自然。只有这样钱财才会滚滚而来。
为什么有那么多准交易人会栽跟头呢?.这是因为他们根本不知道自己在干什么。虽然股评家、所谓的市场权威和大师多如牛毛，但是能让你跑森大盘的好资讯却凤毛麟角。有什么理由说学习交易就一定比成为优秀的厨师、飞行员或是警察要来得轻松呢?你一样必须先打好根基，掌握基础知识。打好扎实的基本功后，还必须学习哪些做法行之有效。其中有的概念很简单，有的比较复杂，但只要肯学，都能学会。
交易人绝非天生如此，而是后天造就的。对于这个极富挑战性的工作，有些人拥有直觉上的天赋，一点就通，但是大部分人还得依靠刻苦钻研才能学会。交易会带给我们无限潜力。要开发这种潜力，你必须不断发掘自身潜能，设法使各种感觉更加敏锐。优秀的交易人必须随时了解市场动态，但这和听信内幕消息、妄加猜测、看CNBC、盲目自信毫不相干。但愿本书可以告诉你，如何把自己培养成为更优秀的交易人。我广泛借鉴了许多研究成果，试图介绍一些最重要的概念或是不可或缺的要素:从不确定性最大，但获利机会也是最高的开市铃响，一直到为翌日盘势定下基调的收市铃响。市场上的任何风吹草动，都有它的节奏和理由。越早弄懂这些事件的相互联系，我们就能够越快踏上获利的康庄大道。
本书的素材是基于彻底详尽的研究得来的。这不是一个人的智惫结晶，而是被反复论证行之有效的技术，相信它们一定能够帮助你寻觅到令人欣喜不已的交易新方法。这些循序渐进的策略旨在引导你克服不可避免的陷阱，并且成功地运用学习曲线。
大约28年前，当我刚开始尝试交易时，市面上根本就没有关于交易的书籍。那时候和现在一样，操作新手的主要训练场所，就是在人们常说的挫折学校。要想从如此特别的一所学府中毕业，谁没付过高昂的学费?
许多年过去了，随着我缴的学费越来越多，我对市场的兴趣也与日俱增。在20世纪80年代初，我认识了都安·戴维斯，他后来成了我的研究员和程序设计师。都安最搜长研究新兴的期货市场。我当时问他:能否帮我测试一些想法是否可行。他说没问题，我们就此建立起长期的联系，并且一直延续至今。我的目标是能够总结出一套经得起时间考验的方法。我想找到在任何情况下，不论是多头市场、空头市场或是横盘市场中，都可以应用的短线操作策略。我需要这些信息，主要是为己所用，但与人分享也未尝不是一件好事。因为经验告诉我，有施才有得，授人以恩惠才会得到回报。
几年后，我们想到了“交易人生”这个概念。一个人必须了解什么才能成为全职的交易人，并且生存下去呢?在市场上获利的方法层出不穷，短线操作只是其中之一。交易人可以买卖股票或期权、期货或期货期权，进行差价交易或季节性交易。总之，方法林林总总。我们知道，许多投资人觉得他们的市场行为，犹如周末到拉斯维加斯去豪赌一把。掷个般子，也许可以发笔横财。但是我们需要的是稳定持续的收益，并把这些利润存进银行，而不是像拼命三郎一般赌钱过活。那么，具备哪些要素才能让我们稳定地获利呢?市场专业人士的制胜秘诀有哪些?哪些办法行之有效?
这些问题我从来没有等闲视之。这些年来，我的学生和读者们都对我寄予厚望，希望我能够提供有益的资讯。如果我们不能有所突破，也就是在别人之前提出崭新观念，他们又何必如此信赖我们?我知道，我拥有一批忠实的追随者，我可不想让他们空手而归。此外，我也始终希望相关的材料对自己的交易能有所助益。其实这也是我当初开始测试操作系统的初衷!要做到“交易人生”，为非专业人士勾画出一幅获利路线图，做起来绝非易事。

虽然我终日沉醉在交易的大千世界中，巫待完善的地方却仍然很多。这些年来，我们一直能够提供一些带来森利的好资讯，但也不乏例外。比方说，为什么有时我们会在下午尾盘买到当天的高点?虽然我知道所使用的公式很有效，但偶尔它们还是令我们大失所望。所以必须找到一种方法，把前景黯淡的交易都剔除掉。那周间日操作法怎样呢?我是十分坚定的放空者，一直偏爱周四，但过去却从来讲不出门道。今天，我可以非常自信地说:“在多头市场中，周四是一星期当中盘势最弱的一天。”如果市场已经踏上漫漫熊途，你会发现周四是反趋势日，也就是一周中出现强劲反弹的一天。关于周间日操作法，我想说的远不止这些……但是现在还不急着讲完。
问题是:你真能学着像专业人士那样交易吗?
显然不是每个人都可以。但是大部分人可以吸取消化专业交易人士总结的宝贵经验。我们今天皿身其中的世界，为大家呈现出了前所未见的机遇。把握这些机遇，就能成功地把这场速度最快的游戏玩得精彩。总之，希望这本书犹如旅行指南，能够助你顺利踏上征程。
乔治·安杰尔 george angell
2001年3月

B股開戶指南

「B股」 (國有企業)：在國內(在中華人民共和國註冊的公司)註冊，並在國內B股市場 (上海及深圳) 上買賣的股份。 B股市場以往一直只准中國境外人士參與，並以外幣報價。但自2001年3月起，國內B股市場亦同時開放予國內人士，但必須以合法外匯存款進行買賣。

事實上，只要你有外匯，B股開戶其實很簡單。如果你沒有外匯，也可用人民幣到中國銀行兌換。首先，投資者需到證券公司的營業部取證券公司在開戶銀行的賬號，然後需要到銀行存入外匯到該戶口。深圳B股為港元戶口，而上海B股為美元戶口。

開設上海B股戶口，最少需要存入1019美元，當中19元為開戶費。
而開設深圳B股戶口，最少需要存入8120港元，當中120元港元為開戶費。

匯入外匯後，銀行會給個人一張單據，投資者將單據交給證券公司，再填寫開戶申請表格後，便可以設立B股戶口。

國內炒家必讀-港股市場的結構

香港交易所（HKEx：0388）是香港的证券交易所，全称“香港交易及結算所有限公司”，简称“港交所”。我国香港是世界上最著名的区域性国际金融中心之一，香港证券市场是一个高度自由、高度开放的国际投资市场，是中国证券市场对外开放的了望哨、桥头堡、前沿阵地和试验基地。大陆股民进入香港投资市场，也就等同于进入了国际投资市场，这里是中国股民锻炼并提升自身素质的极好投资场所。进军香港、投资港股，值得大家期待。

港交所是一家控股公司，全资拥有香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司和香港中央结算有限公司三家附属公司。主要业务是拥有及经营本港唯一的股票交易所与期货交易所，以及其有关的结算所。

港交所共有两大子市场：即证券市场与衍生产品市场。其中，证券市场又分为主板和创业板两个部分。

（一）香港主板市场规模及产品
截止2007年7月底，香港主板共有上市公司1013家；上市证券4064种；上市公司总市值17.3万亿港元；平均市盈率19.52倍。

香港主板的产品分布（截止2007年7月底数据）：
1．普通股共计1014只，总市值17.27万亿港元；
2．优先股只有3只，总市值1.55亿港元；
3．认股权证共计24只，总市值56亿港元；
4．衍生权证共计2780只，总市值4411亿港元；
5．单位信托基金共计26只，总市值1561亿港元；
6．债券共计175种；
7．牛熊证共计42只，总市值35亿港元。
8．股票挂钩票据（暂无）；
9．在Nasdaq 或 AMEX上市的全球性证券也可在香港主板直接参与买卖；股份代号编配在4331至4430之间；这部分证券的交割期在香港是T+2，而美国方面的交割期则是T+3。
　　
也就是说，在香港主板，投资者也可以足不出户地参与国际证券市场的相关品种交易。其中，香港主板提供在NASDAQ挂牌的可交易股票包括：Amgen、应用材料、思科、戴尔、英特尔、微软、星巴克7只；同时，香港主板还提供两只境外指数基金交易（美元计价），即MSCI南韩指数基金和MSCI台湾指数基金。

（二）香港创业板规模及产品
截止2007年7月底，香港创业板共有上市公司193家，上市证券196只，上市公司总市值1720亿港元，平均市盈率为45.50倍。
香港创业板挂牌品种较为简单，上市证券共计196只，其中，股票193只，认股权证3只。
香港创业板由于上市资源不充分，因此，IPO扩容速度较缓慢。同时，由于创业板上市公司均为高风险、高科技、高成长的小规模公司，因此，上市公司业绩整体偏低。从股价分布上看，大多为低价股，其中，“仙股”占一半以上。
截止2007年7月底，按收盘价统计，在当天创业板挂牌的193只股票中，股价在0.50港元以上的共有85只股票，占44%；0.50——1港元之间的股票共有38只；1——5港元的股票共有59只；5——10港元的股票仅有9只；10港元以上只有3只股票，其中，最高股价不足20港元。

（三）香港衍生产品市场交易品种
香港衍生产品市场共分两大类产品：期货产品与期权产品。其中，期货产品又分为股指期货、股票期货、利率期货三类；期权产品则分为股指期权与股票期权两类。

1．股指期货。具体品种包括恒生指数期货、小型恒生指数期货、H股指数期货、H股金融指数期货、新华富时中国25指数期货。
2．股指期权。具体品种包括恒生指数期权、小型恒生指数期权、H股指数期权、新华富时中国25指数期权。
3．股票期货。目前正在交易中的股票期货品种共有44个，股票期货标的（即正股）包括长江实业、汇丰控股、恒生银行等，其中也包括部分大陆H股，如招商银行、交通银行、中国银行、工商银行等。
4．股票期权。目前正在交易中的股票期权品种共有48只，股票期权标的（即正股）基本含盖了股票期货的全部标的。
5．利率期货。具体品种包括三个月港元利率期货、一个月港元利率期货、三年期外汇基金债券期货。

國內炒家必讀-買賣港股的交易費用

（1）经纪佣金。自2003年4月1日起，经纪可与其客户自由商议佣金收费。大致标准一般为成交金额的0.01—0.25%（买卖双方分别照此标准支付）。

（2）交易征费。自2006年12月1日起，买卖双方必须分别按交易金额的0.004%缴纳交易征费，该费用由证券及期货事务监察委员会收取。

（3）投资者赔偿征费。因赔偿基金的净资产已经超过14亿港元，根据相关规则，自2005年12月19日起暂停投资者赔偿征费的缴纳。原缴纳标准为：买卖双方各按交易额的0.002%缴纳投资者赔偿征费。该费用由证券及期货事务监察委员会收取。

（4）交易费。买卖双方必须各按交易额的0.005%缴纳交易费。该费用由香港交易所收取。

（5）股票印花税。股票交易时，买卖双方必须各按交易额的0.1%缴纳印花税。该税收由政府收取。

（6）转手纸印花税。每笔交易必须由卖方向政府缴纳5港元的转手纸印花税。

（7）过户费用。新发股票每笔过户费为2.5港元，由买方支付，该费用由上市公司过户登记处收取。

（8）交易系统使用费。原则上是由买卖双方经纪各按每笔交易0.5港元缴纳交易系统使用费。至于经纪是否会将交易系统使用费转嫁投资者，则经纪方独立决定。

其实，一直以来，大陆股市都在不断地学习和借鉴香港股市的先进做法，大陆A股的总体税费标准也基本上与香港主板接近，但由于近年来大陆A股的过度投机与泡沫疯涨，2007年5月30日起，大陆A股的交易印花税从原有的0.1%调高至0.3%，而向来稳健成熟规范的香港主板则未调整印花税标准。于是，两地股票交易的税费标准便再次拉开差距。

据最新信息披露，对大陆股民即将推出的“港股直通车”，将采用“打包”方式将上述收费标准统一简化为：单向交易税费合计仅为0.359%，其中，印花税0.1%，佣金0.25%。与大陆A股交易税费相比，港股交易税费标准对大陆投资者来说占有明显的优势。

國內炒家必讀-投資港股的三種選擇途徑

内地个人投资者直投香港股市获准开闸，一个新的投资通道打开，投资者欣喜之余，还更应了解香港证券市场交易制度如何，参与者结构如何，哪些股票可以买……一系列的问题均待解答。
个人直接投资港股現在有三条通道，各有利弊： 　　

第一条：购买QDII产品
目前，市场的QDII产品分为银行系QDII和券商、基金系QDII。近日，南方和华夏、嘉实以及上投摩根成为首批获得QDII牌照的基金公司，券商中金公司也已获得QDII资格，全新的基金和券商系QDII产品即将问世，这使周先生购买QDII产品也面临新的选择。 　　
据了解，由于银行系QDII投资股票资产不得超过50%，这一规定注定了它是一种中低风险的产品。目前银行系QDII尚只能投资港股，购买起点较高，30万元人民币或5万美元。 　　
而券商、基金QDII产品投资股市的比例可达到100%，虽然具体产品还未推出，但有消息称基金QDII 1000元人民币即可认购。此外，券商、基金系QDII可以全球配置资产，目前已跟证监会签订合作谅解备忘录的境外监管机构已达33家，涵盖了全球主要资本市场。 　　
首只QDII产品将定位为全球精选配置基金，投资范围将涵盖美国、欧洲、日本、中国香港以及新兴市场等全球市场。 　　
因此，追求稳健投资的"基民"，从收益率角度看，银行系QDII产品也许不如券商、基金系产品，但从投资安全稳健的角度看，银行系QDII产品可能要好于券商、基金系。 　　 　　

第二条：走内地直接投资渠道 　　
这是一条新的通道，目前各项细则均处于试点阶段。据试点方案显示，投资范围为香港交易所上市的证券品种。 　　
这一渠道最大的好处是合法与方便，把购买QDII产品的方便性、安全性和走所谓地下通道的直接投资性结合在了一起，但会遭遇最低资金门槛。 　　
8月20日，外汇局公布的《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》指出，投资者可通过中银国际办理证券买卖和托管，并在中国银行天津市分行或其他与天津中行签订合作协议的中行分支机构，开立个人境外证券投资外汇账户。且投资规模不受5万美元的年购汇总额限制。随后，有消息显示，下一步试点有望9月在上海进行，工商银行可能也能办理此类业务。 　　
不过，有消息称门槛为10万元，这样的话相对还是较高。周先生说，这意味着小散户仍然不能通过该渠道参与到香港市场。此外，由于内地个人投资者对香港市场缺乏了解，如果参与资金过多，一开始就会承担较大风险。

第三条：通过香港券商代理 　　
这是一条目前还不受法律保护的"地下"通道，在资金周转等方面存在着不方便性，但优点在于不受最低资金门槛限制，操作相对灵活。 　　
目前，不少香港券商在内地设有分支机构，投资者可通过相关经纪人开设港股账户，需要提交身份证、有效通讯地址（如电费单、信用卡对账单等）等材料。开户后，投资者将港币资金存入指定的香港开户银行账号，即可通过该券商提供的交易系统进行港股交易。客户的下单指令首先报给该券商在港交所的席位，再由该席位进入港交所交易系统。 　　
据了解，这条通道最大的不便在于资金的汇入与转出，以及承受该券商倒闭而带来的资金无法追偿的风险。如果投资额度超过5万美元，无法直接将资金汇到香港账户，只能亲赴香港或通过地下钱庄。不少投资者表示，携带大笔现金亲赴香港，感觉不太安全。而通过地下钱庄同样承受法律风险。此外，香港账户上资金的转回，也可能遭遇同样的麻烦。 　　

比较如上三条通道，如果是一个稳健型投资者，可以直接购买QDII产品，如果看好目前全球股市的上涨行情，可选择券商、基金系QDII产品，如果看法相对保守，可选择银行系QDII产品；如果是一个风险偏好型投资者，喜欢亲自投资，而资金额度较大，通过新开闸的内地直接投资通道，是最好的选择；而如果投资金额较少，如只有几万元，只是为了感受香港市场，则只能通过香港券商代理。

國內炒家必讀-投資港股的風險

香港股市和内地股市完全不同，个人如果想直接投资港股，有必要事先做足"功课"。 　　
天津开展境内个人直接对外证券投资试点的消息，令很多投资者跃跃欲试。对港股感兴趣的温州投资者，今天开始就可以到温州中行的各个网点预约登记。　　
此前内地投资者投资港股只有通过QDII或通过其他方式在香港开户，间接进行港股投资。8月20日，国家外汇管理局批准天津滨海新区开展境内个人直接对外证券投资试点后，个人可以通过中国银行天津分行和香港中银国际证券直接买卖香港的股票。中行把这项新业务称为"港股直通车"。　　
据中行温州市分行工作人员介绍，温州正在着手准备"港股直通车"的开通工作。今天开始，温州的投资者可持身份证和中行的借记卡到中行各营业网点柜台办理开户的预约登记工作，没有借记卡的投资者须先在柜台开立借记卡后才可以办理预约登记。预约登记必须由投资者本人亲自办理，不得由他人代办。在业务正式开通时中行将通知投资者，到指定的中行理财中心办理"港股直通车"。　　
不过，业内人士提醒个人投资者，香港股市和内地股市完全不同，个人如果想直接投资港股，有必要事先做足"功课"。目前内地股票操作手法简单，远远不是国际成熟炒家的对手。温州一位证券分析师说："如果A股赚不到钱，投资H股就更赚不到钱了。因为你全运会还没出成绩，就去参加亚运会，结果就可想而知了。"　　

投资港股的机会　　
1.目前几十只同时在内地和香港上市的企业，香港H股存在"洼地"，可以在选择股票时予以关注，并中长期持有。　　
2.将要回归A股的大蓝筹。中国人寿等在回归A股前都大幅上涨一倍多，现在还有一大批如中国移动、中国石油、神华煤炭等。　　
3.同时在内地和香港上市的企业，H股价格通常比A股低，但分红却一样，因此购买港股，收益率相对更高。　　

投资港股的风险　　
1.香港的监管和交易规则与内地有巨大差异，香港股市没有涨跌幅限制，一天之内股价跌去90%也有可能。　　
2.与内地的自成体系、相对封闭运行不同，完全开放的香港股市国际关联度高，发达国家的金融、经济政策等都会直接影响股市的涨跌，波动较大。　　　　
3.汇率的影响。在人民币汇率不断升值的情况下，投资境外证券，汇率的因素不能不考虑。　　　4.目前不少机构和个人看好香港股市，认为其20多倍的市盈率与内地A股40多倍的市盈率相比，存在很大的上升空间。事实上，作为成熟的市场，香港的定价更准，预期并不乐观。

國內炒家必讀-投资港股ABC

A：交易时间段 　　
香港股市每个交易日在早上10：00开盘交易，中午12：30收市休息；下午14：30开盘，交易直到16：00结束。这与A股的交易时段有明显差异。此外，指数期货的交易时段要比股票市场多出30分钟，具体的时间为早上9：45开盘，下午16：15结束。
值得注意的是，港股的节假日也与A股不尽一致。由于是与国际接轨的市场，在"五一"、"十一"及春节三个假期中，香港股市的休市时间比内地股市短，在每年的圣诞节、佛诞节、重阳节、中秋节等中西方节日时，港股根据假期时间休假。对于初入香港的内地股民来说，可以登陆港交所网站www.hkex.com.hk来查询每年具体的休市时间。
　　
B：关注开盘 　　
关注过香港股市的股民应该知道，香港股市开盘跳空高开或跳空低开情况很多，裂口出现的次数要明显比A股市场多。原因主要是美国股市对港股影响巨大。一般情况下，美国股市在前一个交易日收盘的涨跌情况将决定港股第二天开盘的走向，一些在香港上市的H股和红筹股，比如中国人寿（2628.HK）、中国移动（0941.HK）、中国石油（0857.HK），它们在美国纽约交易所上市预托凭证的收盘价，基本上会是香港上市的这些股票第二天的开盘价格。不仅是香港股市，亚太地区各个股市都受美国股市的影响，特别是早于港股1小时开盘的日本股市的变动，很多时候都是港股涨跌的风向标。 　　

C：利率变化 　　
投资A股的新老股民都知道，央行是否加息直接影响A股市场的走向。香港股市同样也会受到银行利率变动的影响；不过，与内地不同的地方在于香港利率的变动并不掌握在香港金管局（功能类似于中央银行）手中，而是由各家银行自行决定。在这种市场状况下，当几家大的发钞银行如汇丰银行、中银香港、渣打银行决定调整存款利率时，香港其他的中小银行往往会跟随调整。 　　不过，总体而言香港银行的利率变动这几年对市场的影响还是比较小的，特别是对国企股的走势几乎没有影响，因为受香港利率的变动影响最直接的是本地银行及地产股。

D：有关高送配 　　
与A股股民喜欢公司高送配股份相比，香港股民更愿意买一些高股息的股票。如果某一家公司推出10股送10股的高送配方案，这在A股可能会迎来一波大涨，而在港股则可能是一波大跌。究其原因，香港股民往往会担心高送股会摊薄利润，影响公司年底分红利，或是大股东之间有利益输送。

E：涨跌幅无限制
香港股市并没有涨跌10％停牌的制度，无论是新上市股份还是已上市股份，每天的涨跌幅都不受限制。一般情况下，H股及香港大蓝筹股每天的涨跌幅也不过3％左右，10％则是属于极端情况，一年下来也不会有几次。

F：T+0交易方式 　　
同时采取T+O的交易方式，也就是说股民当天买入的股份可以当天卖出，这种交易方式的好处在于提高市场的交易量，当投资者发现自己犯错误时，也可以马上止损。但对新入市的股民来说，往往喜欢利用这点来频繁买卖，做超短线的交易。 　　

G：庄家 　　
庄家炒作低价股在A股市场上不是新鲜事，在香港也同样有专门炒"仙股"（意为1股仅为几毛钱）的私募基金，香港股市交易的特点是成交大多集中在市值较大的股份上，而一些三四线的低价股,日常几乎没有什么成交，由于价格低廉，很容易被操控，日涨跌幅30％～40％的股票往往就是这些低价股，这类型的股票最好还是少碰为妙。在2005年，曾经有一只民企股在不到1个半小时的时间内下跌92％，买了这只股票的股民根本来不及出逃。