《SNIPER TRADING》(中文版) 前言 Part 7

站上击球区
我认为，除非你拿起电话，投入金钱去亲自尝试，否则世界上所有的研究都一文不值。并不是每个人都适合做这件事。事实上，我怀疑大部分人都不适合。但是当你成功结合两者，也就是合分析研究员和操作人于一体，你才拥有必胜的综合素质。我可以教你形态和公式，以及在市场中应该观察哪些东西，以便帮助你抓准进出时机。不过你必须具备江恩所说的胆量，也就是进场操作的勇气才行。这恐怕是其中最难的一部分了。根据我的经验，一流的操盘手有能力将贪婪和恐惧抛诸脑后。
能够鼓起勇气，站上击球区，个中原因在于我们知道走势形态和人性一样，始终存在于市场之中。
我开始研究乔治·道格拉斯·泰勒的“预约法”——后来演变成LSS三日周期法。约50年前，泰勒最初发表著作表述一种独特的市场规律。时至今日，这个规律依然十分有效。泰勒说，市场波动最开始是从内部开始驱动的，有内幕信息者或者聪明人最先买进，逐步带动市场上扬后，到了第三天，市场走势虽然还在向上运行，但聪明人已经开始趁势卖出兑现。这就是泰勒定义的整个市场波动程序。
我在期货市场开始套用这些规律之后，发现它精.准得叫人咋舌:跌后上涨，涨后下跌。在场内交易的世界中，可以一而再，再而三看到这种酝酿运筹之下的走势。当一般大众整个早上都在买进时，场内交易员则趁势卖给他们。然后，往往到了下午临收盘前，市场扭头向下，一般交易大众的买盘变成恐慌性卖盘;场内操盘手则积极买进看得到的一切品种，回补早上的空头部位，并且赚进可观利润。场内操盘人员和一般交易人之间的这种拉锯战每天重演，而通常获利的是场内交易员。或者说，得利的至少是比较依赖直觉的一些老手;他们见猎心喜，出现好机会绝不放手。
记得有个星期五下午，我们操作债券。场内交易员〔往往是赚取差价的交易员，总是设法按买价买进，按卖价卖出〕同样忙着每天临收前的交投，也就是从一般交易大众的委托单赚点买价和卖价之间的蝇头小利。不要忘了，靠抢帽子维生的场内交易员为数甚众，而他们所做的事，只是按买价买进，按卖价卖出。不管市场上涨、下跌，或是横向移动，他们日复一日的重复劳动。那个星期五下午，我老师突然报市场买价来卖出，我非常惊讶。交易员将差价奉送给其他同业交易员，已经非常愚蠢了，更不用说对一般的市场大众。
“卖!卖!卖!”他大声嚷嚷。只要有人想买，他就依买价卖出。其他的差价交易员不敢相信自己的运气竟然有那么好。
这位自以为了不起的散财童子正在大撒银子。这种事闻所未闻!自营场内交易员面对其他的场内竞争对手，总是锚株必较。每一个档位，他们都争得头破血流。他愿意这么做，一定表示有什么大事就要发生。本来备受同事们敬重的这位操盘手，为什么突然愿意放弃差价?
那些倒霉的差价买方，很快就发现到底是怎么一回事。市场就像巨石滚落山坡一样暴跌下来，恐慌性卖盘蜂拥而至。本来还是多头的很多帽客反手做空，推波助澜，导致市场急速下挫。
“你的买价呢?你的买价呢?”卖方气急败坏的对我老师大叫。
他双手抱胸，笑着看他们。“现在我不会买的!”他回喊。“价格会跌得比现在更惨!”
市场暴跌，卖方大为恐慌，互相残杀，惨不忍睹。
收盘后，在对街那家豪华的咖啡店，我们对当天的市况做了复盘。

《SNIPER TRADING》(中文版) 前言 Part 6

想成为成功的操盘手，一种很好的方法，就是找到一位能够给你指导和支持的人。也就是说，找一个良师益友。这些年来，我的运气不差，在最需要时，都有良师出现。通常他们的年纪比较大，或许觉得我是个可造之材，好像在我身上见到他们年轻时的影子。他们往往提出很好的建议。记得我曾经问过其中一位先生:“我该怎么报答你才好？”他摇了摇头，不以为然，“我要的钱都有了，你不欠我什么。”这些年来，慨然帮助我的老师，不下半打之多，我也试着尽己所能投桃报李，感谢他们乐于助人。承蒙幸运之神眷顾，在我深深怀疑自己是不是有能力靠交易谋生时，有位年纪比较轻的良师益友，适时伸出援手。他知道我正被搞得焦头烂额，一天下午，在交易所对街和我喝咖啡，指点一二。
那一天，交易场内局面混乱。好不容易忙完，坐了下来，他开口说:“唉，我发现你今天在那边高买低卖。这么做，你可能很快会被洗出去。”然后他拿出他的交易卡，放在柜台上。“只有一种走势出现，我才可能赔钱，”他边说边画一张来回激烈波动的走势图。这正是典型的喇叭口日形态(译者注:市场上下来回振荡，头部逐步被抬高，底部却也越降越低，形态上像喇叭形状)。“幸好，这种情形不是每天发生。相反，开盘之后通常会有某种趋势出现，非上即下。要是我起初判断错了，我随后会加倍反向操作。即使一笔操作赔了10档，摊平成本后却只需要5档就能打平。”
“但是钱呢?”我问。
“别去想钱，”他说，“放手做就是。”
后来我第一次按照他所教的来加倍反向投资时，好似惊弓之鸟，一颗心七上八下。然而，想不到这办法真的奏效。从此，我们成了好朋友，我经常向他讨教。
“你怎么把握市场的方向?”有一天，我们在收盘后喝咖啡，我这么问他。
“不可能知道的。所以你总是看到我一开盘时就呆在那。我其实在耐心等候市场告诉我方向，接着等它回抽时，建仓。”
“然后—怎么出场呢?”我追问他。
“要是价格随即急涨或者急跌，”他说，“我会获利了结，此时你最好的操作就是出局。”说这话时，好像那是天经地义的事似的。

将直觉变成量化交易
我对这件事特别感兴趣，因为我赚到账面利润后，难免期望赚得更多，但是到头来总是化为乌有。几年后，我逐渐发现，我老师根据直觉所做的交易，我有办法通过时间与价格“狙击手操作程式”加以量化。市场存在某种对称性，他已经找到一种方法，利用那种对称性，从市场中发掘财富。我每天都看到市场走出那种对称性，毫无例外。就在今天下午，S&P 10分钟内涨了400点，之后照例出现回落走势。接下来呢?再度大涨了400点—上涨幅度完全相同—只是这次花了11分钟，而不是先前的10分钟。但是在你又赚了不少之时，怎么会在乎这时间差了60秒呢?
一旦知道市场应该出现什么走势之后，万一它没有发生，你还是得到了宝贵的反馈信息。这时，你知道时间或者价格失灵，因此应该设法确认市场是否即将反转。投资人需要接受一段训练，才有能力确认趋势发展的两种可能。但是我有办法在一星期的时间内，教导学生以很高的准确度，精准的确认关键趋势。问题是，大部分交易新手缺乏足够的耐心，等不及让赚钱的流程慢慢成形。我有位学生，经过一星期的训练后，表现得比较出色。他把操作成功，归因于“你教我要有耐性”。这是对我极高的赞誉。但我心里很清楚，交易新手如果想要取得专业人士那样的成就，该学的东西还很多。
近年来，我们一直在市场中不断地总结研究，探讨哪些方法行得通、哪些行不通。一笔操作的量化程度越高、符合的参数越多，可能得到的结果越好。我们做研究时，是把一星期内各个交易日走势分开来看，和前1天、前5天的市场走势相互对应比较。结果让人兴奋，因为从这些研究得到的统计概率，有以前的结果可为证明。举例说明，我们观察S&P 500市场577个周一的交易状况，找到一种前一交易日的形态，只要这种形态出现，周一的价格就会上扬。
很多年来，我一直很喜欢在周四交易，但却不知道到底为什么。现在，在研究了大量数据后我知道了。我们掌握了确切资料，证明周四通常会是一个星期当中盘势最弱的一天——而我正好是顽固的短线空头!今天，我可以告诉读者，尽管本来只是一种直觉，其实却可以证明内在的规律。相信我，这可以大大增添你的操作信心。

《SNIPER TRADING》(中文版) 前言 Part 5

科技进步提升游戏效率
今天，新入行的交易员的环境，相比10年或15年前的人来说，令人艳羡不已。由于各种网络数据传输服务和电子交易系统纷纷问世，专业场内操盘手和使用个人电脑查询报价及下单的场外投资人，立足点已经拉平。近年来交易席位购买成本大跌，可为明证。由此可见，场外交易人不再像几年前那样，处于严重的劣势。事实上，电脑辅助交易创造的利益，就是给场内和场内交易员所共享的。
打个比方，我经常能够看到S&P指数价格和我的图形底部变动相当缓慢的随机指标之间出现背离，表示走势即将大幅反转。我能够在屏幕上，根据时间与价格，迅速调出1分钟的柱形图。我电脑里面的图形界面能够提供100多种技术指标，一调用就显示出来。今天的科技进步给了短线操盘手多年前不曾享有的优势
无疑，科技提供了极大助益，但它毕竟只是一种工具(无非是很重要的一种)。我想起我以前一个学生，把因操作导致的损失归咎于缺少几部显示器，其实他已经有了7部显示器。如果你犯下愚蠢的操作错误，再先进的科技也救不了你。输赢的答案不在科技之中。其关键在于，你不仅需要正确的技术指标，也必须知道如何正确解读那些指标。对投资新手而言，公式极富吸引力。他总是认为答案在数字之中，其实他本身的心理层面和他在市场上的成败，才是最关键的。
有时你拥有一切能够运用的东西—资金充裕的投资账户、一流的电脑系统、优秀的结算公司，甚至还有一套保证稳赚的操作系统—却还是赔了钱。这时应该后退一步，好好观察本身的操作风格。你是怎么造成那些损失的?你犯了哪些错误?拟定正确的策略，一个很好的诀窍就是学习那些在高难度挑战的博弈中总是能够赚钱的人。

学习进步直至专家
我在这几年总结出了一个规律，那就是在交易所的交易大厅里面出类拔萃的人，都是这行当里面的专家。和刚入行的新手不一样，新手可能一下参与几十种不同的期货合约交易，老资格的交易员则只认准一种期货品种和使用特定的适合自’己的操作手法。因此，你可能认识某个阿猫阿狗既是黄豆交易人、债券交易人，又是S&P交易人、木材或者货币交易人，但是你不会看到有资深人士从某个交易场跑到另一个交易场，满世界寻找操作机会。此外，老手们通常会形成一种交易特长，如抢帽子、短线操作、价差交易，或者其他操作风格。这些人就是这样日复一日，不断地按照自己的方法去赚钱:每天站在交易场的同一个地方，每天和同样那些人交易。值得注意的是，他占据一个狭小的领域，是那个领域屈指可数的专家。
每个市场都有属于自身的规律。职业操盘高手们每天做同样的事，对于市场规律理解的深度，不是偶尔涉足此行的人所能觉察得到的。
你一定会惊讶这种技能在投资上所能够带给你的帮助。这就是为什么我只做标准普尔500指数的原因。我每天做同样的事，能够领会市场的脉动，只要市场稍有异常，马上能感觉得到。我的专长就是积极、短线炒S&P指数，我熟悉它昨天和前天甚至更早的市场走势。我敢说，每一位场内交易员都知道上一个交易日指数波动的高点和低点在哪里，更别提今天的盘中高点和低点。这些都是懂得止损点要放在哪里，以及临界点位于何价位的基础。
如果让同样这些人参与其他的品种交易的话，他们无疑将一筹莫展。作为新人进入市场时，你面对的正是这些高手们。以他们在特定市场拥有的丰富知识和经验来说，你入市操作绝对居于劣势。这一点，难道还有什么值得怀疑的吗?我们究竟喜欢一只手绑在背后，和他们进行决斗—还是希望动用我们拥有的全部能力?
我在《交易人生》讲座中，提到许多可用的技术性方法。但是，我不建议你尝试所有这些方法。相反，我认为我们应该学习成为某领域的专家，尽全力成为最优秀的短线交易人，或者最优秀的价差交易人，或者最优秀的季节型交易人。许多人听到我只交易S&P500，都不敢置信。
当然，很多年前，我和大部分投资者一样，也曾尝试在许多不同的市场中交易以及使用很多不同的策略。不同的市场策略，效果各不相同，有得有失。大约10年前，我曾在外汇市场上交易，我在盘中买进并建了很好的仓。交易8口合约时，每点价值是100美元，而我总能赚进10 - 50点，合1 000 - 5 001〕美元不等。但是接下来，奇怪的事发生了。临收盘时，我还赚10 - 20点，转眼之间，盈利全部抹平。我不是很喜欢这种经历，最后终于放弃外汇交易，集中注意力操作我的S&P 500。寻觅良师

《SNIPER TRADING》(中文版) 前言 Part 4

直面风险**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
我在期货市场缴了多年学费，犯过所有投资人都会犯的各种愚蠢错误，并且学习怎样生存下来。不过，有时还是有很多疑惑:自己到底是怎么活过来的?我受到的挫折太多了，常常陷入泥潭不能自拔，但我现在已经学会活在风险之中。出于恐惧，我犯下很多错误，这把我搞得焦头烂额。恐惧和贪婪一样，是主要的激励因素之一。检讨这些错误，真的令人受益匪浅。曾有多少次，我因为恐惧，而在市场中高举双手投降。我只是因为担惊受怕而放弃。我想，与其这样因为害怕而赔钱，倒不如转身直面风险——努力争取那个能让你满足的机遇。这么做，至少我会感觉到自己已经尽了全力。王牌操盘手的招牌，不正是一身是胆的那种感觉?是什么品质让你不断获胜?我找到了一种操作必胜术:直面风险。

赢家的特质
接下来几年，我继续观察这场操作游戏中的底家表现出来的特质。首先，要做自己的主人。鲁莽冲动的牛仔，偶尔会有一些好日子，可以大肆吹嘘他们在芝加哥交易场的出色表现—那些故事颇富传奇色彩—可惜他们的好景不长。交易大厅内损兵折将的淘汰率，大约是每个星期1%!场内交易员，尤其是喜欢卖弄的人，总是很容易惨遭淘汰出局。
幸存下来的人，非常敬重风险。市场转势时，他们一定会跟随转向。
几年后，有位营业员向我解释，为什么她不让某位新客户直接向大厅下单。客户很想直接打电话下单。“你就只让乔治直接去大厅，”客户语带不满抗议。
“乔治懂得什么时候应该离场。”她答道。
老鹿见到车头灯不知闪避，当场被撞死的案例，曾经在她的许多客户身上重演。她当然不想再负担有另一个人阵亡的贵任，尤其是因为任何客户的流失，账都得算在她的头上，影响她的收入。后来，我得知她只准我这位客户直接打电话到交易厅。她知道我的账户有6位数的存款，而且绝不会做出傻事，招致损失。
其次，经常在市场赚钱的老手懂得如何操作。他们了解保证投资盈利的基本原则，也知道应该自律，切实遵守这些原则。我敢说，每个读者也肯定相当熟悉这些守则—都是人们讲烂了的陈年往事—但你真能发挥自律精神，切实遵循不悖吗?管理风险是其中一项重要原则。要是你能把风险管理得很好，相信一定能在期货市场赚到很多钱。然而这却是大部分交易新手违反的第一个原则。他们让小损失越滚越大。有了利润，却急于获利了结，因
为他们认为人绝不会因为钱财落袋而破产。不幸的是，由于期货市场的杠杆作用，赚小钱却输大钱，将带你走上不归路。事实上，这是保证破产的一帖“猛药”。
每当有人来问我，我认为市场会往哪里走，我便知道这个人还没有理解投资和交易。说真的，没人能100%准确预测市场会往哪里走。但是专业人士确实懂得如何操作。这些术业有专攻的圈内人，明白“赢”只是一种百分率游戏，其他什么都不是。了解这些百分率，是赚取利润的“金钥匙”。对大部分人来说，短线操作是很辛苦的工作，需要你娴熟学习曲线。我在本书所做的事，可以加快这个过程。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
我曾经提过，操作是不折不扣的左右脑并用的活动。学习它的原理、法则是一回事，执行操作又是另一回事。一方面，你可能想从模拟投资做起。也就是说，不必真的拿钱冒险，只要模拟出真实操作的样子，并且跟踪自己的业绩就行;另一方面，即使投入一点小钱，也会让你的感觉和情绪紧绷，而这是模拟操作永远无法得到的。此外，投入的程度(用合约数的多寡衡量)，绝对会影响你认真思考和适当操作的能力。
没有什么东西能够替代真枪实弹的投资交易—即把真金白银丢进市场中。你可以模拟操作，但是迟早必须一头栽进真正的交易中。问题在于如何让这个转型过程尽可能“无痛”。我认识一个兄弟，在芝加哥商业交易所交易标准普尔500股价指数(S&P 500 )期货。他想教女朋友学习交易，于是为她申请了交易所的会员资格，和他一起在交易所内做交易。第一天，他就要她做成一笔投资，并且告诫她，光是在市场外面看市场波动，对她没有任何帮助。结果第一年，她赚了10万美元。初学者不见得都有这么好的运气。那位操盘手的确有两下子，告诉她何时买进和卖出。不过，更重要的是，他坚持用真正的钱来交易，帮助她克服了每位新手交易员都会遭遇的第一个障碍——害怕发生亏损。
20世纪70年代初，我刚入行时，关于交易市场的教科书一只手可以数完。今天，市场上这类书却有数打之多。或许和本书的许多读者一样，刚踏进这一行时，我有决心，却没什么本钱。带着微不足道的资金到达芝加哥后，我发现，不管场内同行们在开盘前对你多么客气，一等开盘铃响，你就得一切靠自己，生死由命。
时间眨眼间流逝，我靠期货谋生的日子里，收益还是不错的。我记录下自己种种投资失误，并在下一次努力回避。我学会保持收益和风险的匹配。我研究那些赢家的行为(这些人每天都赚，毫无例外)，并试着学习他们的所作所为。坦白说，他们的那些盈利技巧，在开始时，我的情绪能力经常应付不来。但是经过一段时间，我终于明白自己只有两个选择:像散户那样交易并且赔钱，或者学习像专业人士那样交易并且赚钱。我下定决心争取成功。

《SNIPER TRADING》(中文版) 前言 Part 3

勇于尝试
我过去曾是芝加哥的场内交易员，因此知道太多在市场中挣扎求生的故事。现在，回顾在交易所工作的那些年头，我必须说，那是我作为新手时最宝贵的人生经验。从一方面说，我要不断跑森身边的交易员同伴，不让他们比你干得更出色。更重要的是，日复一日泡在市场中，人必须不断和自己的情绪作战。
直到今天，交易大厅内仍然有老关系圈子存在。基本上，已经待了相当长时间的老手，不太能够接纳新人—其实仔细想想，他们大可不必接纳。新来乍到的人，和外面的一般交易人一样，不管是什么交易，根本吃不到价差——买价和卖价之间的差价。新手交易员不得已只好放弃这种好处。日复一日，老手只想和圈内的朋友进行买卖。这种行为是可以理解的。他们晓得那些信得过的专业人士会把交易“卡”用得恰到好处，而且不会发生无法核对的错账，或者隔天无法清算。由于错卡交易或者错账交易，可能造成数千美元损失，所以专业场内交易员对于市场里面穿新夹克的那些“菜鸟”，总是抱着敬而远之的态度。每位交易新手还必须学习另一样营业厅规矩，那就是你必须坚持你的立场，**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
不要轻易屈服在场内交易员同事的胁迫之下。胁迫有多种形式，然而一旦交易员同事发现你过了6个月依然能坚持己见，你的“公信力”就建立起来了，于是能够得到他们的接纳。
人在市场上遭遇不顺，难免怪东怪西，实际上真正该怪的是你跟自己过不去。和人生中其他许多事一样，除非你肯对所发生的事负责任，否则就是给自己找麻烦，让自己成了永远的受害人。你在市场上做什么事，或者没做什么事，至关紧要。问题是，从市场上学到的经验，常常必须付出昂贵的学费。
我初进期货市场的情形，可能和本书大部分读者的经验毫无差别。约28年前，我莽莽撞撞，一头栽进铜期货市场。由于运气好得出奇，在美元贬值之前买进铜期，账面上赚进可观利润。和大部分交易新手一样，我自忖可以永远这么赚下去。一星期的时间内，我将赚得的利润投入加码，又赚了几倍。之后，我在涨停板的价位，买进更多合约。没多久，市场暴跌，并且封死在跌停板，也就是说，只有卖盘，没有买盘。幸亏我运气不错，提前开了空仓，否则恐怕直到现在仍然在为那次亏损买单还债。当时，我根本没有意识到放大的杠杆风险对我可怜的银行存款，可能会有什么样的影响。但是，市场给我上了重要的一课:最好先弄清楚自己在做什么事，之后才投资更多的钱去冒险。
那时候，我埋头干活而不理会其他。但是经过多次徒劳无功的爬爬停停之后，开始找到一块小小的趾踏点，知道了该怎么去做才能在期货市场赚钱。如果想要有本有利的继续混下去，这里面有非常明确的该做的事和不该做的事。同样的，所有的老生常谈都有它们的道理。你必须懂得管理风险、遵守交易纪律、承受合理的风险—并且在恐惧和贪婪之间拿捏得恰到好处。人们常常把冒风险的操盘手生活，描述得十分浪漫传奇，其实根本不是那么一回事，一点都不浪漫，这是非常辛苦的工作。经过了一段时间，我开始进步，也开始觉得自己有了期货交易员的样子。我已经踏上正途了。
20世纪80年代中期，我长久以来的美梦终于成真。踏进营业厅，他们告诉你的第一件事，是:“待上6个月的人，只要能在这里够打平，就能在外面赚很多钱。”这并不是我想听的话—其实我巴不得一夜之间就致富—却证明是金玉良言。我好不容易度过了一些难熬的日子，涨涨跌跌，市值上下起伏，好在仍然没有赔本。在我试图在市场中生存的过程中，学到了很多宝贵的教训，其中最重要的是，在时机到来时你必须勇于亮剑。事实上交易就是进行肉搏战，你必须使出浑身解数—而且还不只如此。
身为操盘手，你可能此刻站在世界之巅，下一刻便跌进万丈深渊。每天涌出的肾上腺素多得难以置信。你一次次被击倒，然后爬起来再战。情绪不断激荡的这种日子，让我想起文斯·隆巴迪的一句名言:“不要问你会不会被击倒，而是看你会不会站起来。”这时，我的血液中已经流淌着交易的因子。当交易员就像是当警察，只有圈中人才能体会那种不断奔腾翻滚的情绪波动以及面对的风险。实在无法和圈外人谈你每天所做的事。他们要么只看到美好的一面，以为你找到了传说中的黄金国;要么只看到你赔钱的一面，认为你不过是只会烧钱的蠢驴，竟然抛掷数千美元做高风险的投机性交易。你会觉得，不曾每天冒险操作那么多钱的人，不可能了解个中辛酸。但是，交易员又和警察不一样，因为没人把你放在眼里。有位朋友，一天和我谈起我们这些操盘手，说:“你赚钱的时候，他们讨厌你。赔钱的时候，他们瞧你不起。”

《SNIPER TRADING》(中文版) 前言 Part 2

我用很快的速度计算时间和价格，发现距近期的头部(如果不是下午盘的最高价的话)还剩下7-8分钟的时间。我们牢牢的持仓等待。不久两人齐声欢呼。
汤姆的情绪，通常是价格就要接近头部的预兆。越是在市场头部时，人们越会看好后市。人性本就如此。
“该撤了，”我说，“最后再看60秒。”
这几十秒真的有如几小时那么长。我们两人都紧握话筒。我按下快拨键。“市价卖出!”我又听到自己大吼。我们都在差不多是高点的区域卖出。很快，市场中的获利卖压涌出，一段下滑后，市场以平盘报收。
这回我们到手的利润差不多有1万美元。虽然早上那笔操作少赚了1.8万美元，不过，这依然对我们来讲是丰收的1周。
我们订了晚上7;30的船票，前往基威斯特西边的私人岛屿夕阳基吃晚餐。
夜已经深了，我们还在沙滩上用餐，周围的火把摇晃不定。我对汤姆说，我们今天碰到的是一个很有名的走势—周五下午抢尾盘行情。我曾经研究过去10年的577个周五走势。而今天我们见到的，正是其中最典型的一种。上午盘初行情回软，横盘走势持续到午餐时间，下午盘初创下当天的新低点，而最重要的是近收盘时的上冲走势，我们因为把握住了这段短线行情，获得不菲的利润，现在才能徜徉在热带夜晚的沙滩上。所有这些，都得归功于我们总结归纳出来的各式各样的走势形态。换句话说，这是一种概率游戏( percentage play )。有丰富经验的操盘手靠经验获得大概率的盈利机会，从市场中的盈利积累自然越来越多。
悟出的教训
回顾过去，我想，没有什么事能替代亲自在第一线操盘的感觉。你不能让操作错误将你击倒。你需要知道何时应该步步为营，何时应该放手一搏。如果出现错误的交易后，依然恋战，想等市场出现期待中的走势，肯定是要倒霉的。一旦发现市场走势有和自己判断不一致的可能—那就得像1月那个早上一样——必须心狠手辣地执行交易纪律，耐心等候真正的时机到来再说。
期货市场上，机会难以捉摸。想抓住机会，和抓住流淌的水没有两样。尽管如此，却还要努力把握机会，这使得一般交易人不知所措。如何知道时机正确与否?顶尖操盘手如何在市场上火中取栗?什么事行得通?什么事行不通?一人要如何才能掌握曲线?我们要如何学习获胜—而且是持续性地战胜市场。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
这些问题，以及类似问题的答案，正是本书所要谈的。当然，这趟旅程相当辛苦，知识得来不易。我的朋友裘尔·哈里斯，20世纪60年代初成为了芝加哥商业交易所的会员。他就曾经忠告我:“期货交易是我赚过那么多的高额利润当中，最难赚到手的一种。”我已经不记得曾有多少次，接到某个人打来电话说，他(她)真的想以操盘为生。就在过去24小时，已经不下5个人向我表示，渴望从事交易员这个行当。其中一位是替我盖新房子的承包商，一位是卖餐桌给我的那位女士的丈夫，还有一位是我所住小区的保安，当然还有两位是我的读者。
短线不适合所有人
这些人的共同点，都是想摇身成为交易人。我怀疑他们是否真正了解其中的艰辛。做短线面临的难点太多了，不是每个人都了解短线交易会面临相当规模的亏损的可能。没人愿意成为输家，但是赔钱是所有投资者的家常便饭。所以，管理风险是短线交易的核心。
不久前，《六十分钟时事杂志》电视节目讲到了短线操作常遇到的陷阱。有些想从市场老手那里捞一把的“菜鸟们”，认为他们遭人设计陷害，钱财不翼而飞，想要控告。他们抢短线操作抢上了瘾，在有一部分有点脑筋的人发现无法盈利并且洗手不干之后，仍然还有少数人继续依照原来那一套赔钱的方法短线交易。这些人毫无疑问是咎由自取，这是既悲哀又简单的事实。
我们这些在市场中摸爬滚打过一段时间的人眼里，交易有点像是攀岩。光是学习如何紧踩第一个趾踏点，就已经是很不得了的成就。爬爬停停一段时间之后，偶尔从高处下望，不禁赞叹眼前的美景，进而思考:“我们是怎么爬到这里来的?”
短线操作要成功，有些千古不移的规则非遵循不可。所有的老生常谈，都有它们的道理。那就是说，在交易中你必须学会管理风险，并能遵守交易纪律，在恐惧和贪婪之间拿捏得恰到好处。但是赢家有别于输家，还存在其他一些不是那么具体化的特质。

《SNIPER TRADING》(中文版) 前言 Part 1

前　言　稍纵即逝的机会
把握稍纵即逝的交易机会
这个星期我都在等待这一时机的到来。这是1月底的一个周五的上午。市场已经连涨两天，而隔夜全球电子交易所价格飙升，所以市场人士一致判断今天将跳高开盘。那天，我和朋友汤姆·梅尔吉欧正在一起操盘。他是一名律师，并兼任科罗拉多州两三家银行的首席执行官。走进办公室时，汤姆已经到了，正为预期中的高开而兴奋不已。而我则抓起电话，通知经纪人开盘后卖出5口标准普尔500种股价指数(S&P 500)合约。
我向汤姆作了一番解释，“这算得上是第三天上涨了，所以开盘拉高后，肯定要快速回落。”**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
果然，市场一开盘，多头开始发力，但很快被空方所阻击，无功而返。这笔交易判断正确。我之前卖出的5口合约马上赢利，只是赢利不大。汤姆也跟着我卖出2口合约。现在只需要耐心等待回落的出现。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
东岸时间上午9:37。市场犹如一潭死水，不涨也不跌。我知道时机十分重要，而且只有价格下跌，这笔交易才会赚。但是，何时才跌?我决定再等待5分钟。
虽然这笔交易当时只是小赚一笔，但我深知其潜在风险；一旦价格上扬，我之前所建立的这些空头头寸，一定会被逼在更高的价格割肉出场，从而引发更多的空头仓皇斩仓。
时间无多。
然而，我所担心的终于发生了。价格果然小幅攀升。我感到大事不妙，抓起电话，按下快捷键，赶紧回补我的5口合约。汤姆也跟着回补仓位。很快我俩都清仓出场了。
为什么我要放弃这个头寸?因为时间已经耗尽，我可不愿将来在高位为那些多头买单。我们正有可能位于一个危险的头部中。其实我平仓并没有什么损失。但我真正的迷茫在于:市场到底路在何方?市场理应下跌，然而走势却一反常态，价格一路上涨。到底是怎么回事?
这时，终于等来了我最早曾预期的下跌，市场先是回落盘整，多空来回胶着拉锯了15分钟。接着胜负开始分明，空头逐渐发力，并一路打压，飞流直下。见到这突然来的转势，我也瞳目结舌了。看着市场暴跌。我可不想充当所谓的市场英雄，来冒险抄底(当然这也可能是正确的)。
当然我也不想在跌幅已深之际再做空。1小时后，我本来在高位卖掉的那5口合约，本可底利高达1. 8万美元，但我一毛钱也没赚到!
我对汤姆说，盛宴结束了。我们没能把握早上的走势，错失良机。现在没啥好干，只能等待几小时后的下午盘面走势明朗了，这很可能在3时之后。1月份的这一天，天气好得出奇，我们决定先游个泳，再吃午饭。
午餐完毕后，我们发现市场走势游移不定。价格接近低点，横向整理，比上午我做空和回补开盘头寸时的顶部位置低了2000点。早上的行情让我懊丧。但是那已成历史。现在我们要做的就是明确下午收盘前的波动趋势。时间过得很快，距收盘只剩不到1小时。失去本来可以赚得的超额收益，这件事依然萦绕心头。但我迅速使自己彻底冷静下来，不去想它。从1分钟柱状图上看不出有明确的涨跌趋势，无非是一些忽上忽下的成交价格。
“来看看5分钟的柱状图走势吧!”我建议，并且点了鼠标，然后我就看清楚了。“没错，”我说，语气中好像那是世界上再明显不过的事情，“价格在向上走。”
5分钟条形图呈现比较经典的下跌抵抗走势。价格三次下探，全被多头所阻击。并且每次的下跌都无法击穿上一次下跌所形成的低点。特别是第三次的下探还遭遇到更加主动的买盘承接。价格已经离开低点相当远，不能再浪费时间了。
“给我按市价建3口S&P的仓!”我对着电话筒吼道。
约20秒后，经纪商替我抢进时，价格已经又涨了一些。又过了两分钟，价格创下了下午开市后的高点。这笔交易看来做得十分成功。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
“我还要追。”我说，并且十分肯定价格将继续上扬，获利可观。此时，汤姆已经和我一样由空翻多。市场终于开始飞涨。
我们干得漂亮!但你知道我们此刻还必须考虑何时离场的问题，星期五下午尾盘的涨势往往相当强劲，然而市场不会永远涨下去。到了某个高位后，获利盘蜂拥而出，把市场砸下来—至少暂时会这样。我要在市场由强转弱时卖出，不能和那些人云亦云的市场大众混在一起，否则到时候一定会为了脱手兑现而互相残杀。