第二章 时间与价格
狙击手交易是市场上的一种边打边跑的快速游击战术，时间和价格扮演十分重要的角色。它根据的观念是，可以在市场上找到明确的形态或对称性，并将之量化。利用时间和价格衡量市场趋势，是我们运用这套方法取得交易成功的基础。
时间和价格相同时，理想的形态由两部分构成，形成完美的对称性，并且完成一段趋势。我们希望利用第一部分的形态，预测第二部分的强度和持续期间。理想状态中，一天有两段趋势，通常是一段在上午，另一段在下午。
这种理想的形态，本身相当简单，但你必须了解它会衍生出许多变种。值得注意的是，这些变种可能成为绊脚石，迷惑那些不太熟悉它们形态的交易人。不过，即使一部分的时间和价格形态失灵，也不见得一定违反市场整体的对称性。譬如说，假设市场在13分钟内上涨4.50点。由于市场对称性，你可能见到相同的跌势出现——13分钟内下跌4.50点。在这种情况中，跌势失灵不能说是失灵，只能说第二段未如预期般出现。
学习确认市场对称性时，交易者必须理解和接受有局部对称性的存在。市场可能在时间上失灵，价格却没有失灵，或者时间没有失灵，只是价格失灵。更复杂的是，你需要了解从构成趋势的两个部分往外扩展的对称性，再到构成一天的两段趋势、构成月趋势一半的两星期等等。对称性就在那里，但你必须花时间，把它正确的找出来。利用市场对称性的概念，可以确认长期的市场目标，以及可以在哪一分钟、哪一档出场。
如果你想从市场中捞钱，狙击手操作法是我认为最接近印钞机的合法方式。这是因为它只专注于超短线，它不会去关注一星期或一个月以后的事，甚至不会想今天的收盘。相反，它根据5～15分钟的涨势或跌势，预测30～60分钟内会有类似的形态发生。旅程十分短暂、甜美、一致，获利极高。此外，风险能够控制。一笔好操作，关键不是你能够赚到多少钱，而是必须冒多大风险。这种操作风格，不但能够控制风险，并且将风险压得很低。这正是风险收益匹配过程中，两项十分重要的要素。
要把你的操作弄得复杂，方法有许多，其中之一是对市场要求太多。要求越多，你必须承受越高的风险才行。我的年龄逐渐增长(但愿智慧也会随着越来越高)，不再像年轻时那般艺高人胆大，想要一步登天发大财。我现在只求经常能赚进低风险的利润。许多经验丰富的交易人，账户净值曾经大起大落。我和他们一样，不再能够忍受高风险的操作。我明白，这是风险偏好的问题。年轻的交易员没什么好输的，可能认为应该冒大险，才能赚大钱。年纪比较大的交易员，花了许多年光阴，好不容易累积起一点财富，可能不敢苟同年轻人的想法。但是为了压低风险，你必须集中注意力在一些细小的波动上。
我所说的小波动是什么意思?这是相对的说法，因为近年来市场变动很大。1982年4月，S&P 500指数期货合约开始挂牌交易时，3点的波动被认为相当大。今天，平均交易区间约为它的10倍。因此，今天的小波动，是昨天的大波动。以每百点〔营业厅内的术语称为一把)250美元来算，波动4点便合1 000美元。如果操作3～4口合约，损益高达3 000 -4 000美元，而这在今天5～10分钟内的涨势或跌势中很可能发生。如果你不想冒这么大的风险，那么不妨交易电子盘迷你S&P。这种合约，在相同的波动空间下，只产生200美元的损益。
时间与价格交易法的原则，适用于所有状况中的所有市场，因为市场对称性的定律，本质上似乎放之四海皆准。这并不表示一个人能完全掌握并顺利的交易大多数的期货品种，这只是说明，对称性存在于所有类型的市场趋势中，不管趋势长短都是如此。
抓住单纯的趋势
按照狙击手交易的观点，判断趋势越短线越好，这个道理很简单。在相对较短的一段时间内，你才有所谓的单纯趋势，这时市场只有一个运行方向。这表示在你持仓时，不必忍受不利于你的市场情势。纵使走势对你不利，严重性也极轻微。持仓的时间越长，遭遇湍流(进入盘整、获利回吐卖单杀出等等)的可能性越大。也许会因为一时的回抽走势，被清洗出场。
狙击手操作法设法寻找一天的两段趋势:一段在上午，另一段在下午。你当然可以说，趋势不只两段，但我谈的是一天约两次的主要趋势。由于这些趋势各由两部分构成，你必须设法抓住每一段趋势的50%。第一部分提供你找到第二部分所需的信号:持续期间(运行的长度)、价格目标(走势的强度)、最大风险（设定止损点)。
由于这些短线盘中走势往往很快形成，接下来的波动经常成为它们的复制。这表示如果你进场交易正确，能够很快得到进账，而且赢面非常确定。市场向前跑起来时，总倾向于往一个方向走。这正是你所要找的纯趋势。
由于这些短线盘中走势往往很快形成，接下来的波动经常成为它们的复制。这表示如果你进场交易正确，能够很快得到进账，而且赢面非常确定。市场向前跑起来时，总倾向于往一个方向走。这正是你所要找的纯趋势。
虽然成功的狙击手交易法，允许你在进场时保有若干空间，却不能原谅你犯下任何严重的错误。假设你判断走势将突破向上。但是，你可能不是在价格仍处于箱形整理时进场下单，而是等到突破发生，走势瞬间穿越上档阻力时买进。如此一来，你会和一堆多头抢着出价杀人，最后的成交价可能高得吓人。事实上，碰到这种状况，就在你进场买进时，大部分聪明人可能正准备脱手。
或者假设你准确抓到了最大风险点，可惜没有确定市场是否只是碰一下你设定的止损价格便扭头反转，还是准备展开一段对你不利的大走势。因此你在还没有来得及深思熟虑的情况下，就下了止损，并且出场。出场之后，价格开始往你原先料想的方向行进。由于亏损已经发生，你失去信心，不敢重新加人到正确的一边。没人拿枪指着你的头，要你交易。对亏损的恐惧心理，可以达到相同效果，这正是别人所期待。毕竟你的错误是他们的利润。
如何防范交易中的错误呢?只要了解市场是怎么运作的就行了。市场天生就被设计成愚弄尽可能多的人，因此它会先进击大多数人的止损价，再往另一个方向展开大行情。结果，就在你出场之后不久，市场走势证明你是对的。这种情形每个人都屡见不鲜。其实只要再多坚持一会儿就会胜利!
为了说明这一点，不妨拿一张1分钟价格柱状走势图，在上午开盘价、当天高价和低价处画一条水平直线。然后看看后来的价格走势如何穿越这些高价和低价，接着拉回。这些都是触发止损单的演习。当然，迟早你会在某个方向找到一段真正的趋势。但是在这之前，市场会上下徘徊，起伏不定。
获胜的关键，在于避开乱流，准确的确认趋势。这正是时间与价格交易法所要做的事。一旦学会做简单的计算，你就会发现真正的趋势很容易找到。如果做这些有困难，不妨把盘势已经走完的一天打印出来，你可以利用i分钟和5分钟柱状图或K线图，然后由后往前复盘研究。熟悉由后往前的研究技巧之后，再试着由前往后寻找趋势。你会发现，这可能比较困难，但仍是相当简单的过程。
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